Komentarz tygodniowy dla pary EUR/USD na 25.02-01.03

Rynek  eurodolara zakończył tydzień wzrostem w okolice poziomu 1,1344. W trakcie mijającego tygodnia poznaliśmy protokoły z posiedzenia FOMC oraz EBC.  W pierwszym protokole decydenci FED "wskazywali na szereg czynników, które przyczyniają się do zwiększonej zmienności i utrzymujących się spadków cen aktywów ryzyka i stóp procentowych w ostatnich miesiącach, w tym do słabszej perspektywy i większej niepewności dla zagranicznych gospodarek, (szczególnie dla Europy i Chin)". W związku z powyższym, prezesi FED nadal będą bacznie monitorować  przyszłe dane, dając sobie czas na podjęcie dalszych działań.  Natomiast w drugim protokole, EBC poinformowało o spowolnieniu w strefie euro, które wynika ze głównie z czynników zewnętrznych. Z kolei decyzja dotyczące nowych kredytów TLTRO, nie powinna być podejmowana pochopnie. 

Zeszły tydzień to także szereg ważnych odczytów makroekonomicznych. Warto tutaj wspomnieć o słabszym odczycie wskaźnika PMI dla przemysłu w Niemczech, który spadł do poziomu 47,6. Poniżej oczekiwań był także wskaźnik nastrojów biznesowych Ifo, który wyniósł zaledwie 98,5. 

Po drugiej stronie oceanu, także poznaliśmy słabsze odczyty. Wskaźnik przemysłowy wg FED w Filadefii spadł do -4.1. (Jest to zarazem najgorszy odczyt od grudnia 2016 roku). Bazowe zamówienia środków trwałych wyniosły 0,1%. Poniżej oczekiwań wypadły dane z wtórnego rynku nieruchomości, gdzie zanotowano spadek sprzedaży. 

W nadchodzącym tygodniu uczestnicy rynku będą obserwować, toczące się negocjacje handlowe na linii USA-Chiny oraz kolejną część sagi związanej z Brexitem. Warto pamiętać o presji z jaką będą musieli zmierzyć się negocjatorzy nowej umowy handlowej, gdyż termin upływa 1 marca. Wedle wcześniejszych zapowiedzi prezydent Donald Trump, byłby skłonny narzucić nowe cła na łączną kwotę 200 mld $. 

Inwestorzy nie powinni pominąć dwudniowego wystąpienia prezesa FED J. Powella, który we wtorek  przedstawi, półroczny raport nt. polityki monetarnej przed Komisją Bankową Senatu USA. Natomiast dzień później J. Powell wystąpi, przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów. Rynki będą szukały odpowiedzi odnośnie dalszej polityki pieniężnej FED, w tym szans na podwyżkę lub obniżenie stóp procentowych w przyszłości. 

Nadchodzący tydzień to także szereg ważnych odczytów makro po obu stronach oceanu. Najważniejszym odczytem  będzie czwartkowy odczyt PKB (k/k Q4) w USA. Warto będzie także zwrócić uwagę na wskaźniki ISM i PMI dla przemysłu w USA, raport ADP,  bazowe zamówienia środków trwałych, ilość zezwoleń na budowę oraz wskaźnik zaufania wg Conference Board. 

Z europejskich odczytów poznamy klimat konsumpcyjny Gfk w Niemczech, PKB Francji. W piątek poznamy szereg wskaźników PMI dla przemysłu w poszczególnych krajach Eurolandu oraz dane z rynku pracy w Niemczech.

Eurodolar utrzyma się powyżej poziomu 1,13, co może po raz kolejny skutkować atakiem, na ostatnie maksima zlokalizowane na poziomie 1,1357-74. Jeżeli popyt sforsuje wspomniane opory, celem powinien być okrągły poziom 1,14 oraz strefa 1,1420-28, (szczyty z 16 stycznia i 6 lutego). Dalsze opory zlokalizowane są na poziomie 1,1445-67 (szczyt z 4 lutego). Warto jeszcze wspomnieć o poziomie 1,1481, gdzie przebiega górne ograniczenie linii spadkowej, poprowadzonej ze szczytu z 24 września ubiegłego roku.

(Wsparciem dla strony popytowej są okolice poziomu 1,13 i utrzymanie się kursu powyżej tego poziomu, będzie zwiększać presję na dalsze wzrosty).

Zanegowaniem wariantu  z atakiem na ostatnie szczyty, będzie pokonanie wsparcia, które otworzy drogę w kierunku ostatnich minimów.

Chciałbym jeszcze zwrócić uwagę, że pomimo ewentualnych wzrostów,  euro nie jest na tyle silne aby wzrosty w okolicach poziomu 1,15 mogły zostać utrzymane. Sytuacja  fundamentalna nie przemawia za wspólną walutą, natomiast w chwili obecnej, dolar jest silny słabością innych walut. 

Warto jednak mieć na uwadze, że pozytywne rozstrzygnięcie toczących się rozmów handlowych oraz pozytywne informacje dotyczące Brexitu, mogą silnie wspomóc euro i funta. W przypadku euforii moglibyśmy być świadkami silnych wzrostów.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Linkowanie dozwolone. Kopiowanie, powielanie tekstu na inne strony internetowe zabronione. Chcesz coś wykorzystać, przedrukować, skontaktuj się redakcją Fx-Zone.

Przedstawiona analizy, poglądy i oceny są wyrazem osobistych subiektywnych poglądów autora i nie maja charakteru rekomendacji. Poglądy te jak i inne treści raportów, nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane ponosi inwestor.

Komentarz tygodniowy dla pary EUR/USD na 11.02-15.02

Obawy  związane z kondycją światowej  gospodarki,  spowodowały ucieczkę inwestorów w kierunku bezpiecznej przystani, za jaką uznawany jest dolar. Inwestorzy z niepokojem przyjęli dane na temat niemieckiej gospodarki, które zaskoczyły nawet największych pesymistów. Przypomnijmy, że zamówienia fabryk w Niemczech spadły do poziomu -1,6%, przy konsensusie rynkowym na poziomie 0,3%.  Z kolei produkcja przemysłowa spadła do -0,4%, przy prognozie 0,7%. W czwartek  KE  skorygowała w dół prognozy na rok 2019 i 2020, obniżając PKB takich państw jak Niemcy, Włochy i Holandia. (PKB  dla strefy euro  będzie na poziomie 1,3% w 2019 roku i 1,6% w 2020 roku. Natomiast PKB dla całej UE w 2019 roku wyniesie 1,5% oraz 1,7% rok później).  Nie bez znaczenia dla głównej pary walutowej pozostaje, nierozwiązana sprawa negocjacji handlowych na linii USA-Chiny. Wspólnej walucie nie pomaga także wątek Brexitu. W efekcie  główna para walutowa zakończyła tydzień na poziomie 1,1331, co przekłada się na spadek rzędu 1,18%.  

W nadchodzącym tygodniu, uczestnicy rynku będą śledzić informacji dotyczących rozmów handlowych pomiędzy USA i Chinami.  Rynki zakładają, że konsensus  zostanie osiągnięty przed 1 marca, kiedy to D. Trump zamierza wprowadzić kolejne cła o wartości 200 mld. 

We wtorek swoje wystąpienie odnotuje prezes FED J. Powell,  który będzie przemawiał  podczas Hope Enterprise Corporation Rural Policy Forum, w Itta Bena, w USA.  Inwestorzy będą  szukali wskazówek na temat siły amerykańskiej gospodarki oraz odpowiedzi, czy "zawieszenie" podwyżek stóp procentowych ma charakter przejściowy.

Z ważniejszych odczytów makroekonomicznych, warto będzie zwrócić uwagę na bazowy wskaźnik inflacji konsumenckiej w USA. (Gorszy odczyt oddali szansę dalszych podwyżek w najbliższych dwóch latach). Dzień później Departament Handlu opublikuje dane dotyczące sprzedaży detalicznej oraz  inflacji PPI.

Z europejskich odczytów poznamy PKB Niemiec oraz PKB strefy euro.

Spadki na  rynku eurodolara dotarły do dolnego  ograniczenia kanału wzrostowego, który możemy wyznaczyć na poziomie 1,1315-20. Tuż poniżej znajduje się minimum z 24 stycznia na poziomie 1,1288. Okolice poziomu 1,13 stanowiły w ostatnim czasie silną strefę wsparcia, która wielokrotnie broniła się przed silniejszymi spadkami. Mając to na uwadze, możemy założyć, że strefa  popytowa będzie próbowała  przejąć inicjatywę w okolicach wspomnianego poziomu. W  tym wariancie moglibyśmy się pokusić o korektę ostatnich spadków. Sytuacja fundamentalna nie sprzyja wspólnej walucie i nie wydaje się aby korekta, mogła zamienić się w silniejszy ruch wzrostowy. (Obawy o Brexit, wojna handlowa oraz nowe prognozy gospodarcze KE, mocno ciążą euro). Warto tutaj nadmienić, że sytuacja strony popytowej mogłaby ulec poprawie, dopiero powyżej poziomu 1,1480-85.  (Linia trendu spadkowego, która  pokrywa się z korpusami świec z  30 i 31 stycznia).  

W związku z powyższym należy liczyć się, że po ewentualnej korekcie, powrócimy w stronę poziomu 1,13. Trwałe wybicie z kanału wzrostowego oraz pokonanie  wsparcia na poziomie 1,1288 otworzy drogę w kierunku 1,1214-16. Wcześniej jednak podaż będzie musiała zmierzyć się z minimum z 14 grudnia na poziomie 1,1268. 

Wszelkie prawa zastrzeżone. Linkowanie dozwolone. Kopiowanie, powielanie tekstu na inne strony internetowe zabronione. Chcesz coś wykorzystać, przedrukować, skontaktuj się redakcją Fx-Zone.

Przedstawiona analizy, poglądy i oceny są wyrazem osobistych subiektywnych poglądów autora i nie maja charakteru rekomendacji. Poglądy te jak i inne treści raportów, nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane ponosi inwestor.

Komentarz tygodniowy dla pary EUR/USD na 04.02-08.02

Wydarzeniem mijającego tygodnia było posiedzenie Rezerwy Federalnej, która zgodnie z oczekiwaniami pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie.  FED zrezygnował z obietnic dalszych podwyżek, zasłaniając się słabszymi odczytami inflacji i ryzykiem jakie ciąży nad globalną gospodarką. Gołębi przekaz Rezerwy Federalnej podtrzymał J. Powell, podczas późniejszej konferencji prasowej. Prezes FED zasugerował "cierpliwość" w dalszych ruchach ze strony banku centralnego, co mogło być odebrane przez rynki,  jako swego rodzaju "kapitulację". Przypomnijmy, że jeszcze w grudniu członkowie FED zakładali kolejne 2 podwyżki w 2019 roku. Tym samym treść styczniowego posiedzenia, mogła zaskoczyć uczestników rynku. W efekcie silnie zyskała wspólna waluta, zaś na parze EUR/USD, poszybowaliśmy w górę w okolice poziomu 1,1502. Szczyt tygodniowy wypadł na poziomie 1,1516, gdzie doszło do realizacji zysków. Na zakończenie tygodnia za 1 euro płacono 1,1457 dolara. 

W nadchodzącym tygodniu inwestorów skupi się w pierwszej kolejności na orędziu prezydenta Donalda Trumpa, które zaplanowane jest na 5 lutego. Prezydent USA odniesie się zapewne, do ostatniego impasu pomiędzy Demokratami i Republikanami przytaczając szereg uwag. Wystąpienie prezydenta USA będzie bacznie obserwowane przez wszystkie media, gdyż jak wiemy krótkotrwałe porozumienie ws  shutdown mija 15 lutego. 

Przyszły tydzień to także szereg wystąpień  członków FED, którzy na gorąco odniosą się  do  decyzji  zawartych na ostatnim posiedzeniu FED. Inwestorzy będą próbowali po raz kolejny szukać wskazówek, odnośnie dalszych działań ze strony banku centralnego. Już w poniedziałek swoje wystąpienie odnotuje Loretta Mester, prezes oddziału Fed w Cleveland. Natomiast w czwartek usłyszymy prezesa FED J. Powella, który zabierze głos i będzie odpowiadał na pytania, podczas spotkania zorganizowanego przez Oddział Rezerwy Federalnej w Richmond. W ostatnim dniu transakcyjnym wystąpi James Bullard, prezes oddziału Fed w St. Louis.

Najważniejsze dane makro  napłyną do nas zza oceanu a będą nimi: wskaźniki ISM i PMI dla usług. (Po ostatnich piątkowych odczytach z rynku pracy, lepsze odczyty wskaźników mogą potwierdzić siłę amerykańskiej gospodarki). W środku tygodnia poznamy bazowe zamówienia środków trwałych, bazową sprzedaż detaliczną a także ilość zezwoleń na budowę. W dalszej kolejności warto zwrócić uwagę na zamówieniach fabryk, produkcję pozarolniczą oraz bilans budżetu federalnego. 

Z europejskich odczytów warto będzie śledzić serię wskaźników PMI dla usług i sprzedaż detaliczną. Natomiast z Niemiec napłyną do nas dane dotyczące zamówień  fabryk, bilans handlowy oraz produkcja przemysłowa. W czwartek poznamy  biuletyn ekonomiczny EBC.

Strona popytowa pomimo impulsu wzrostowego, jaki miał miejsce po posiedzeniu Rezerwy Federalnej, nie była wstanie trwale pokonać poziomu 1,15. Siłę euro ograniczają ostatnie słabsze dane, które mogą sugerować spowolnienie w gospodarce Eurolandu. Wspólnej walucie nie pomagają także informacje dotyczące Brexitu. Nadal nie wiadomo na jakie rozwiązania możemy liczyć. W efekcie od listopada 2018 roku poruszamy się w delikatnym kanale wzrostowym.

Ważna strefa oporów zlokalizowana jest na poziomie 1,1509-47 oraz 1,1572.  Natomiast górne ograniczenie kanału przebiega w okolicach poziomu 1,1613-15. Biorąc pod uwagę ostatni ruch boczny, wyższe poziomy cenowe mogą stanowić, dobrą okazję do otwierania krótkich pozycji. 

Z kolei  dolne ograniczenie kanału możemy wyznaczyć na poziomie 1,1315-20. Tuż poniżej znajduje się minimum z 24 stycznia na poziomie 1,1288. Ewentualne trwałe wybicie dołem oraz pokonanie wsparcia, otwiera drogę w kierunku ostatnich dołków 1,1214-16. 

W chwili obecnej znajdujemy się na poziomie 1,1446 i najbliższe wsparcia możemy wyznaczyć 1,1420-28 oraz 1,1348-59.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Linkowanie dozwolone. Kopiowanie, powielanie tekstu na inne strony internetowe zabronione. Chcesz coś wykorzystać, przedrukować, skontaktuj się redakcją Fx-Zone.

Przedstawiona analizy, poglądy i oceny są wyrazem osobistych subiektywnych poglądów autora i nie maja charakteru rekomendacji. Poglądy te jak i inne treści raportów, nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane ponosi inwestor.